大摩发研报指，安踏(02020)、李宁(02331)自8月底以来股价回调了10-15%（恒指-14%），该行认为市场已经降低了对安踏和李宁第三季度销售更新的预期。该行当前三季度销售额预测为：安踏品牌同比增长个位数，FILA同比增约10-13%（low-teens）；李宁同比增约10-16%。

　　此外该行指出，安踏/李宁的当前市盈率分别为19倍/23倍。CQ9电子 CQ9传奇电子尽管该水平接近其5至7年的平均水平，但该行认为估值并未反映其持续的市场份额增长。此外，运动服装的增长动力并未因疫情管控政策或宏观经济疲软而发生结构性变化。尽管当前的市场波动尚存，但该行仍认为当下为看好上述的时机。

　　该行续指，整体运动服装需求在7月和8月开始加速，但在9月由于疫情影响而放缓，尤其是在海南、成都和深圳。安踏和李宁在本季度均显示9月份的疲软趋势。同时该行认为，过去国庆期间的消费者需求有些冷淡。去年每个品牌的增长取决于其自身的折扣水平和基数，而总体销售趋势没有太大变化。CQ9电子 CQ9传奇电子虽然近期销售趋势较为平淡，且很大程度上取决于疫情管控政策，但该行并不太担心渠道库存。耐克表示，其在大中华区的库存将在11月季度末达到平衡。安踏和李宁亦看好各自的库存管理。