摘要： 从前三季度来看， SMBG 三季度同比负增长 21%。一般而言，SMBG 业务和宏 观经济&库存周期影响较大，随着防疫“二十条”政策的推进，有理由相信随着各个区域的流动性恢复，有望地区业务正常推进，业务整体情况将会改善。

　　纺织与服装据各官网，6 家中国台湾制造 企业发布 2022 年 11 月的营收数据，鞋类制造企业：①丰泰 11 月营收 16 亿元， 同比增长 40.5%，较 19 年 11 月增长 2.9%，1-11 月累计营收同比增长 40.5%； ②裕元制造 11 月营收 34.3 亿元，同比下降 2.8%，较 19 年 11 月下降 1.2%，1-11 月累计营收同比增长 7.9%；③钰齐 11 月营收 4.7 亿元，高基数下同比增长 48.6%，较 19 年 11 月增 127.4%，1-11 月累计营收同比增长 60.4%；④志强 11 月营收 3.6 亿元，同比增长 28.7%，1-11 月累计营收同比增长 47.6%。成 衣、面料制造企业：①儒鸿 11 月营收 6.2 亿元，同比下降 12.7%，较 19 年 11 月增长 21.1%，1-11 月累计营收同比增长 16.9%；②广越 11 月营收 3.1 亿元， 高基数下同比增长 2.8%，较 19 年 11 月下降 43.8%，CQ9电子 CQ9传奇电子1-11 月累计营收同比增长 60.6%。除钰齐、儒鸿外，4 家台企营收增速环比下降。

　　海康威视进一步地，SMBG 业务有望受益于新一轮库存周期的重启 从前三季度来看， SMBG 三季度同比负增长 21%。一般而言，SMBG 业务和宏 观经济&库存周期影响较大，随着防疫“二十条”政策的推进，有理由相信随着各个区域的流动性恢复，有望地区业务正常推进，业务整体情况将会改善。SMBG 业务也将受益于新一轮库存周期的启动。从费用端来看，2022 年开始， 人员方面的扩张目前已经相对放缓，CQ9电子 CQ9传奇电子往明后年来看，人员开支的压力不会继续被迫增加，主动性有望大大增强。CQ9电子 CQ9传奇电子