机构指出，要持续关注服装企业下游需求和库存表现，港股优质服装公司值得关注。建议把握两条主线月份春节提前、且疫情影响改善，销售旺季有望来临，服装行业精细化运营能力强、直营渠道占比高、供应链柔性化的优质公司管理能力强，有望率先恢复增长；长期来看受益于高景气度延续和国潮崛起，运动鞋服细分赛道有望率先恢复业绩增长。

　　展望2023年，在流水与折扣低基数、国产品牌净开店空间，且运动仍是最具备必选属性的可选消费等因素助推下，期待运动行业边际改善与复苏。

　　目前制造板块整体估值处于低位，大部分重点优质公司估值低于历史中枢，建议优选高景气细分龙头。

　　3、海外高通胀及高库存问题有望持续改善，静待基本面拐点出现。库存方面，目前海外品牌库存处于相对高位，各品牌方积极加大去库存力度，近期美国零售库存已出现好转趋势，其中Nike库存去化较为顺利，根据其2022年12月20日发布的财报，FY2023Q2库存环比下降3.5%，大中华区库存已恢复健康。预计未来1-2个季度内品牌方仍处于去库存阶段，纺织服装出口短期压力仍存，但随着品牌方库存逐步好转，

　　展望2023年，运动行业有望持续迎来边际改善和复苏，随着国牌崛起与海外品牌竞争压力缓解，市场份额有望持续向头部国牌转移；纺织制造板块，一方面短期存在汇率贬值&原料降价下的利润弹性，另一方面下游订单需求在海外通胀&库存双高下承压，预计本轮高库存将在2023年中有望得到缓解。当前大部分重点优质公司估值低于历史中枢，参照海外服饰品类复苏经验，建议重点关注品牌势能持续向上、疫情期间客流与盈利受损、估值回调至具备吸引力的国产品牌以及经营边际改善的零售和代工龙头。

　　信达证券指出，持续关注服装企业下游需求和库存表现，港股优质服装公司值得关注。建议把握两条主线月份春节提前、且疫情影响改善，销售旺季有望来临，服装行业精细化运营能力强、直营渠道占比高、供应链柔性化的优质公司管理能力强，有望率先恢复增长；长期来看受益于高景气度延续和国潮崛起，运动鞋服细分赛道有望率先恢复业绩增长，重点关注安踏体育、李宁、特步国际、波司登，关注防疫物资龙头稳健医疗防疫产品需求增长。纺织板块在出口疲软环境下短期增长压力大，关注优质行业龙头及国内收入占比高、业绩有望改善的皮革龙头公司，重点关注华利集团、申洲国际、明新旭腾，此外关注毛纺行业龙头新澳股份、南山智尚及反光材料行业龙头星华新材。

　　中信证券《纺织服装2023年策略：需求修复，从价值回归到成长再启》国泰君安《12月纺服出口降幅扩大，静待订单好转》

　　华金证券《纺织服装/家居行业周报：线下消费复苏回暖，地产需求端宽松政策出台》

　　声明：该文观点仅代表作者本人，搜狐号系信息发布平台，搜狐仅提供信息存储空间服务。CQ9电子 CQ9传奇电子CQ9电子 CQ9传奇电子CQ9电子 CQ9传奇电子