周五晚上和一家为服装行业进行技术赋能的头部创业公司做交流，于是在会前翻阅了20多家券商对纺织服装赛道的总结和展望研报。

　　近年来，我国纺织服装产业链逐渐向东南亚国家迁移。主要迁入国有：越南、柬埔寨、马来西亚和印度尼西亚。

　　但这是我国转移劳动密集型产业的必然方向，长期来看，有利于我国在服装纺织行业中价值链的提升：

　　从劳动密集型的成衣制造环节，向复杂度和附加值更高的资本密集型的面料制造、品牌营销环节，进一步集中。

　　比如，东南亚对我国纺织品进口依赖度很高，这是中国纺织品出口的最大目的地。

　　需求端，消费者的生活方式更居家，经济复苏走弱，消费者购买意愿受影响，各渠道都面临去库存的问题。

　　供给端，停工停产造成供应链终端，国际物流和原材料成本上涨，导致纺织成本的上升，挤压了终端产品的利润。

　　因此，纺织服装供应链必须转型升级为：更加灵活、快速、可持续、数字化，并以消费者为中心的商业模式。

　　数字化工厂建设、智能化自动化排产、个性化定制和小单快反生产、面辅料技术的提升，等等。

　　我国拥有别国没有的“物美价廉”的工程师红利，以及供应链水平提升的智力基础和中高端制造基础。未来，我国将在全球纺织服装产业链分工占据更为关键的环节。

　　尤其是区域的产业集群，形成了专业化分工和集约化的配套设施，人才和资本的聚集推升了生产和研发效率。

　　这几个产业集群拥有全国纺织行业规模以上企业数的41%，主营业务收入的43%和利润的45%。

　　因为我国的纺织服装制造龙头也在全球化进行产能布局，以充分发挥各区域的关税、土地成本、人工成本、资金效率的比较优势，实现自身规模效应和效率的提升，驱动盈利能力的提升。

　　例如，申洲国际23%的成衣产能在柬埔寨、22%的成衣产能在越南；鲁泰56%的成衣产能在越南、缅甸、柬埔寨；健盛集团51%的棉袜及无缝内衣产能在越南。

　　CQ9电子 CQ9传奇电子

　　在国内加强精益化管理，低附加价值环节向东南亚转移，通过研发打造核心竞争力，最终实现我国纺织服装行业整体价值的提升。

　　根据Euromonitor的数据，中国市场的服装零售额从2017年的19270万亿元，增长至2021年的22891万亿元，年复合增长率4.8%，显著高于同期美国的1.4%。

　　根据Statista数据，中美服装零售的总额大体相当，当海外需求因为失业率、税收变化、购买力下降、疫情导致的物流能力不足等因素而疲软，国内庞大的消费市场，是纺织服装制造业产值的稳定盘。

　　在服装消费市场中，我们发现疫情后居家时间延长，让自己舒适变得尤为重要，因此，消费者更倾向购买既能出门、又能居家、还能运动的多功能鞋服。

　　尤其是政策暖风之下，运动行业蓬勃发展，让国内运动鞋服的市场规模，以年复合增速接近20%的速度，迅速扩张。

　　CQ9电子 CQ9传奇电子

　　对比中国市场头部运动品牌集中度的变化，我们会发现，国际品牌的市场份额已开始受到国内品牌的挤占。

　　上游高附加值的纺织材料产业（承担了全球70%的合成纤维生产）和下游中高端服装品牌产业，是我国纺织服装行业发展重点。

　　头部纺织制造商利用东南亚国家有利的土地、劳动力成本和税收政策，全球布局承接知名品牌商的制造业务，实现规模的持续扩张。